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Emma 吳儀家的投資配置觀點：
中國所公布的四月份 CPI 年增率為 0.1％，因此許多媒體粗糙地談論即將陷入通縮問題云云。
綜觀整體數據及過往基期，四月 CPI 年增率下滑的主因在於“去年四月時俄烏地緣政治問題惡化導致食品與能源價格攀升，以及境內防疫政策收緊”，再加上防疫政策放開後至今，消費復甦尚未傳導至商品類別，主要的消費落在服務類別，例如旅遊、餐飲、衣著。
(圖片來源:財經M平方)
況且，四月份的貨幣供應大幅增加，M2 年增率為 12.5％，即便寬鬆的貨幣政策尚未反應到物價上，但從貸款數據來看已開始回穩，企業中長期貸款的增加，顯示出中國企業在貸款與投資的意願已開始回升。
但居民貸款部分，無論短中長期均出現減少的狀況，表示民間的消費動能仍信心不足，必須觀察在企業的投資意願回升後能否帶動經濟持續回穩，從而帶動民間的消費信心。
我認為目前仍是朝復甦的趨勢前進，但何時能傳導至旅遊、餐飲娛樂、服裝以外的領域仍需觀察且等待，"內需"仍要有“信心”的支持才行，或許後續政府將推出更多政策刺激？
上週的重要股、匯、債市的表現：
股票市場
匯率市場
利率市場
金屬市場
能源市場
區塊鏈技術相關標的
各大私行觀點：
UBS 瑞士銀行
BOS 新加坡銀行
HSBC 匯豐銀行
保富集團
以上除「Emma觀點」外，均已得到
保富投資顧問(香港)有限公司 Preferred Investment Advisors (HK) Ltd.授權。
(證監會中央編號 CE Number with The Securities & Futures Commission:APY827)
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